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阿里提交赴港上市申請帶動中概股回歸 概念股聞風而動

2019-6-14 06:49| 發布者: adminpxl| 查看: 1251| 評論: 0

摘要:   阿里巴巴赴港上市消息不斷。昨日下午,有媒體報道稱,據知情人士透露,阿里巴巴集團已經私下提交香港上市申請。消息一出,阿里巴巴概念股應聲而漲,包括A股和港股上市公司。,阿里巴巴官方曾經表示,只要條件允 ...
  阿里巴巴赴港上市消息不斷。昨日下午,有媒體報道稱,據知情人士透露,阿里巴巴集團已經私下提交香港上市申請。消息一出,阿里巴巴概念股應聲而漲,包括A股和港股上市公司。,阿里巴巴官方曾經表示,只要條件允許,他們會回歸,這是他們從沒放棄過的想法。分析認為,阿里對我國資本市場的正向影響以及背后的主動意識,起碼在共贏的意義上,無疑是值得肯定的。在阿里回歸傳聞的刺激下,目前許多中概股都官方表示,會考慮回港股上市。

  阿里又傳赴港上市 港交所同股不同權模式再下一城

  昨日下午,有媒體報道稱,據知情人士透露,阿里巴巴集團已經私下提交香港上市申請。消息一出,阿里巴巴概念股應聲而漲。受阿里回歸傳聞消息的刺激,A股方面,三江購物、新華都直線封板,合肥城建、君正集團等個股直線拉升,阿里巴巴概念指數也收漲1.58%。港股方面,中國擎天軟件(HK.01297)等阿里概念股也大漲。

  今年5月底有報道稱,阿里巴巴或于下半年秘密提交上市申請,之后又有消息稱,該公司的目標是在數周內提交赴港上市申請,將選擇中金公司和瑞信牽頭安排此次發行,此次IPO的規模可能高達200億美元,將是香港2010年以來最大規模的IPO。

  6月13日下午,有媒體報道稱,據知情人士透露,阿里巴巴集團已經私下提交香港上市申請。對于阿里巴巴是否已遞交上市申請,港交所和阿里巴巴均給媒體回復:“不做評論”。

  為了吸引阿里巴巴等優秀互聯網上市公司上市,港交所做出不少調整。2018年4月30日,港交所修訂后的主板《上市規則》正式生效,主要涉及三方面內容:一是允許同股不同權的公司赴港上市;二是尚無收益和盈利的生物科技類公司赴港上市;三是公布創新產業公司將香港作為第二上市地的標準。

  《上市規則》生效后不久,小米以同股不同權模式申請在港交所上市。隨后,美團、映客、寶寶樹等科技公司也先后赴港上市。

  港交所作出上述調整后,也為阿里巴巴的回歸打開大門。阿里巴巴的創始人馬云去年曾表態,公司將”認真考慮”在港交所上市一事。

  中概股紛紛考慮回歸

  阿里巴巴與港交所的關于可以追溯到2007年。當年11月,阿里旗下的B2B公司在港交所募資116億港元。在上市后,股價瘋漲,成為當年的明星股,也讓多名阿里員工暴富。但是隨后,由于2008年的金融危機影響,再加上市場C2C以及B2C等領域的發展,2012年,在上市5年后,阿里B2B選擇退出港股,最終私有化。不過,阿里巴巴官方曾經表示,只要條件允許,他們會回歸,這是他們從沒放棄過的想法。

  募資額方面,雖然阿里巴巴尚未敲定具體的籌資目標,但此次發行可能籌集高達200億美元資金。根據彭博匯總的數據,這一規模將是香港2010年以來最大規模的股票發行。此次交易可能會鞏固香港作為中國科技股上市目的地的地位,并在阿里巴巴與美團點評大打外賣與旅游補貼戰之際,提升阿里巴巴的現金儲備。

  在公司治理方面,阿里方面尋求保留現有治理結構,即合伙人制度。據知情人士透露,憑借這一制度賦予的權力,公司高管能夠提名董事會中的大多數成員。根據香港交易所去年出臺的第二上市新規,阿里巴巴可以申請豁免香港禁止此類結構的標準限制。分析認為,目前阿里香港上市還處在計劃期間,很多事情不明了,發行的細節會改動,之后怎么樣還需要繼續觀察。

  有分析人士認為,考慮到近幾年新經濟的缺失不僅令A股不再是經濟名副其實的晴雨表,其實港股也面臨著類似的問題,阿里對我國資本市場的正向影響以及背后的主動意識,起碼在共贏的意義上,無疑是值得肯定的。

  目前,許多中概股都官方表示,會考慮回港股上市。網易負責人丁磊也表示如果機會合適,會考慮回歸A股上市。

【2019-04-16】三江購物(601116)2018年年報點評:全年營收恢復增長 與阿里合作繼續深化
    投資要點 
    全年營收恢復增長,渠道擴張影響凈利率:收入端,2018年,三江購物營業收入同比增長近10%,近5年來首次實現營業收入恢復增長。利潤端,期間費用率提升0.52pct至20.22%,使凈利率略降0.18pct至2.7%,全年歸母凈利增長2.7%。分季度看,四季度利潤回暖,主要源于四季度公司財務費用率降低至-2.4%。 
    鄰里店渠道快速擴張,超市營收恢復增長:2018年,公司門店數量凈增33家至202家,凈增長源于鄰里店。超市渠道營收增長6.8%,坪效增長4.2%,增速均有所恢復;老店同店下降近3%,渠道數量維持128家,次新門店貢獻營收增速。鄰里店渠道數量擴張,由2017年末的41家提升至2018年末的74家,推動營收增長。 
    食品生鮮受到歡迎,生鮮引流效果顯現:2018年公司食品、生鮮、日用百貨、針紡品類營收占比分別約53%、30%、15%、2%,分別實現營收增長7.6%、31%、-10%、-15%,食品、生鮮品類受到消費者青睞。2018年生鮮品類營收占比由25%提升至30%,帶動全年日均有效客流增長近2%,客流增速回暖。 
    直采降本增效推升毛利率,渠道擴張增加費用率:盈利能力方面,2018年各品類毛利率均有所上升,整體毛利率提升0.37pct至24.03%。銷售費用率提升0.78pct至18.27%,管理費用率提升0.20pct至 2.98%,全年財務費用率降低0.46pct至-1.03%,最終期間費用率提升0.52pct至20.22%,銷售凈利率降低0.18pct至2.7%,使歸母凈利增速不及營收增速。
    存貨方面,2018年存貨占營收比例維持約7.9%,與去年基本持平。存貨周轉率明顯提升,由2017年的8.5次提升至2018年的10次。現金流方面,經營活動現金流量凈額增長4.4%至3.21億元,經營活動現金流持續向好。 
    與阿里合作深化,管理層人事現變動:2018年8月末,公司非公開發行股票項目完成,引入戰略投資者阿里巴巴。2019年4月,公司與阿里巴巴合作繼續深化,阿里向公司派駐管理層。從2019年起,公司力爭三年內將公司從傳統的社區平價超市轉型升級為新零售的社區生鮮超市。具體來看,與阿里合作,有望繼續增加公司直采比例,提升毛利率,并且加快線上線下融合,帶動線上渠道營收占比。 
    超市行業穩健發展,新零售業態持續探索:超市是線下零售的重要渠道之一。重點流通企業中, 2018年各月增速于5%左右略有波動,2019年前2月超市業態銷售額增長4.8%。超市行業銷售額保持平穩擴張,有望推動公司業績穩健增長。公司與阿里合作深化,繼續探索新零售業態,公司有望背靠阿里供應鏈體系及管理經驗,降本增效,實現業績穩健增長。
    投資建議:綜上,我們看到:(1)公司超市業態恢復增長,門店改造已推動坪效增速回暖,次新門店開始發力,貢獻營收增長;(2)鄰里店渠道快速擴張,生鮮品類占比提升,帶動客流及周轉;(3)與阿里合作深化,目前阿里為第二大股東,已向公司派駐管理層,新零售合作計劃提速。
    未來看點:(1)與阿里合作推升商品直采比例,提升毛利率;(2)門店改造已現成效,持續改造門店有望推動營收持續較快增長;(3)新零售計劃推進,2019年計劃拓店40家。 
    我們預測公司2019年至2021年每股收益分別為0.21、0.22和0.24元。凈資產收益率分別為3.7%、3.8%和4.1%,目前公司PE(2019E)約為63倍,給予“增持-B”建議。 
    風險提示:租金成本上升影響公司租售比;門店改造推升費用;與阿里合作的新業態效果或不及預期。

【2019-04-19】新華都(002264):2018年凈利1711萬元 同比扭虧為盈
   新華都(002264)4月19日晚間披露年報,公司2018年實現營業收入68.50億元,同比下降1.76%;凈利潤1711.49萬元,同比扭虧為盈,公司上年同期虧損5244.34萬元。

【2019-03-26】合肥城建(002208):2018年凈利同比增長86% 擬10轉3派1元
    合肥城建(002208)3月26日晚間披露2018年年報,公司實現營收19.71億元,同比下滑28.36%;凈利潤2.48億元,同比增長86.46%;基本每股收益0.7734元。公司擬每10股轉增3股派發現金紅利1.00元(含稅)。

【2019-04-18】君正集團(601216)2018年實現凈利潤22.85億元 同比增長6.37%
    君正集團(601216)4月18日晚間發布2018年年報。公司共實現營業收入84.64億元,同比增長9.37%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤22.85億元,同比增長6.37%;基本每股收益0.27元。報告期內,公司生產聚氯乙烯81.86萬噸,完成年度計劃100.46%;生產燒堿54.94萬噸,完成年度計劃101.02%;生產硅鐵30.17萬噸,完成年度計劃107.79%;生產水泥熟料142.04萬噸,完成年度計劃101.80%。

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