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MSCI概念股票(MSCI板塊上市公司股票,龍頭股,受益股)

2018-8-14 13:12| 發布者: admin| 查看: 1111086| 評論: 0

摘要: 侃股網預測2018年領漲板塊熱點MSCI 2018年買什么股掙錢:國內外金融大鱷紛紛布局MSCI,MSCIETF建信MSCI2018年3月30日開始申購,MSCIETF2018年3月30日開始申購。
白云山(600332)18年內生存在看點 廣州醫藥并表有望增厚利潤


    公司近況
    我們近期在北京和上海組織了白云山高管路演活動。公司2017 年內部經營改善,凈利潤同比增長37%至人民幣20.6 億,市場關注度逐漸提高。我們對其業務主要觀點是:三大板塊業務內生存在改善空間,廣州醫藥并表有望增厚利潤。
    評論
    大南藥:中成藥繼續培育重點品種,金戈保持銷售增長30%指引。當前整個中藥行業品牌OTC 產品存在提價空間,零售渠道成為發力點。17 年公司重點培育品種如舒筋健腰丸、滋腎育胎丸收入同比增速50%+以上。公司將繼續實行重點品種戰略,如清開靈顆粒、小柴胡顆粒、保濟系列等。一季度來看,感冒類藥物在流感疫情帶動下銷售良好,占中成藥收入~30%。此外,18 年金戈保持30%收入增長指引,16 年金戈終端市場份額約28%,同比提升6 個百分點。
    大健康:市場競爭趨緩,凈利潤率存在提升空間。公司17 年開始采取主動控費維價策略,18 年將繼續堅持該策略。公司贏得綠盒官司后有望收回并表,并表后扭虧為盈可能性較大。目前王老吉罐裝(紅色)和盒裝(綠色)約占據70%市場份額。目前瓶裝銷售規模為10+億,占比~10%,17 年增速達40%,未來將成為新增長點。此外公司推出無糖、低糖、黑糖產品來豐富產品群。2017年有效稅率為17.4%,未來還有進一步降低到15%的空間。
    大商業:廣州醫藥利潤率有望逐步提升,預計有望最快5-6 月份并表。根據商務部2016 年排名,廣州醫藥在流通領域排名第五。當前公司凈利潤率為0.7%,財務指標差于同行可比公司,我們認為未來有望提升至1%,主要來自于:1)毛利率提升。17 年公司毛利率為6.1%,同比增長0.7 個百分點,主要是由于醫院HIHPA業務提升和純銷業務提升。我們認為兩票制利好區域龍頭,預計隨著純銷業務結構進一步調整(目前直接配送到醫院和零售端大概占據收入的60%),毛利率存在進一步改善空間。2)財務費用下降。公司負債率為83%,公司回購其股份后,有望給予其資金支持減少借款和利息支出。
    估值建議
    我們維持2018/19 每股盈利預測人民幣1.5 元/1.76 元,同比增長18%/17%。目前,公司股價對應20/17 倍18/19e P/E。考慮其經營有望繼續改善,我們維持A/H 股推薦,維持A 股目標價人民幣40元(對應18 年26 倍P/E),維持港股目標價港幣33 元(對應18年17 倍P/E)。
    風險
    消費品市場競爭激烈;大南藥承壓。



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