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MSCI概念股票(MSCI板塊上市公司股票,龍頭股,受益股)

2018-8-14 13:12| 發布者: admin| 查看: 1111088| 評論: 0

摘要: 侃股網預測2018年領漲板塊熱點MSCI 2018年買什么股掙錢:國內外金融大鱷紛紛布局MSCI,MSCIETF建信MSCI2018年3月30日開始申購,MSCIETF2018年3月30日開始申購。
康得新(002450)光學膜產品結構不斷升級 內生外延雙輪驅動未來發展


    主要觀點
    1.業績增長符合預期,現金流持續改善
    公司收入和利潤維持穩步增長的主要原因是窗膜等膜材料的持續放量,而盈利能力更好的高端膜材料在總業務中的占比提升,也是公司盈利能力提升的主要原因。
    公司報表另一值得關注的點是經營性現金流的改善(四季度單季約12.87億元,創歷史新高),這一方面是因為公司收回了去年的賬款,另一方面公司采取一系列措施進一步強化賬期管理,加速應收款回流。
    和此前比2017年業績略低于預期:(1)個別客戶因經營出現問題導致無法支付拖欠款項,公司全額計提壞賬準備;(2)公司投資的新三板上市公司行悅信息(430357)面臨無法正常經營風險,公司處置前期投資并確認損失,合計影響凈利潤約6000萬元。
    2.窗膜、水汽組隔膜等新產品多點開花,穩步放量
    (1)窗膜:2017年,公司繼續推進窗膜業務的拓展,我們預計今年全年產銷量接近3000萬平米,基本達到公司年初規劃。目前公司汽車的窗膜在寶馬、奧迪等品牌車中均有較高市占率。此外,隔熱膜(窗膜)產品將加大市場拓展力度,在開拓海外市場的同時發展建筑市場及家居貼膜市場。
    (2)水汽阻隔膜:2017年2月份建成投產120萬平米產能,我們預計全年產銷量接近100萬平米,基本達到年初規劃,后續生產線將陸續建成投產,預計2019年產能將達1200萬平米。
    3.光學膜二期項目陸續投產,公司長期成長可期。
    光學膜二期項目包含1.02億平米先進高分子膜材料項目和1億片裸眼3D模組項目,其中1.02億平米先進高分子膜材料包括:(1)納米多層層疊膜3,000萬平方米/年;(2)多層特種隔熱膜1000萬平方米/年;(3)多層高檔裝飾膜1000萬平方米/年;(4)水汽阻隔膜(OLED、QDLCD、光伏封裝等領域)1200萬平方米/年;(5)隔熱膜4000萬平方米/年;(6)薄型光學級PET基膜2萬噸/年。2017年公司光學膜二期實現超過1000萬平米產銷,項目仍在穩步推進中,完全達產銷售有望再造一個康得新。
    4.盈利預測與投資評級:
    我們預計2017-2018年公司歸母凈利潤分別為25億元、34億元,EPS分別為0.71、0.97元,對應PE28、20倍。維持"推薦"評級。
    5.風險提示:
    裸眼3D市場拓展緩慢,項目進展低于預期。



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